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杏花村 51.6亿元入股汾酒 华润会有多赚?

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放大字体  缩小字体    发布日期:2018-02-18  来源:每日经济新闻  浏览次数:398
核心提示:昨日,山西汾酒公告称,控股股东汾酒集团已与华润方面签订股权转让协议,华创鑫睿(香港)有限公司(以下简称“华创鑫睿”)拟以

汾酒代理


昨日,山西汾酒公告称,控股股东汾酒集团已与华润方面签订股权转让协议,华创鑫睿(香港)有限公司(以下简称“华创鑫睿”)拟以51.6亿元受让山西汾酒11.45%股权,汾酒集团所持股权比例随之降至58.52%。

  记者注意到,作为白酒市场不温不火的老牌一线酒企,汾酒是清香型白酒代表性品牌,拥有“杏花村”、“竹叶青”、“汾”三大子品牌。 而山西汾酒备受期待的改革由引入投资者而进入落地层面。华润旗下啤酒业务是目前中国啤酒业头部企业,其曾在内蒙古投资名不见经传的地方白酒品牌,而此次入局山西汾酒也被评价为是其加速白酒布局的开端。

  华润折价入局 汾酒开盘跌停

  在2月2日晚间首次将混改的“绯闻对象”华润及其下属公司在公告中介绍给资本市场后,2月5日,山西杏花村汾酒进一步披露股权转让协议细节。

  受让方为华润创业有限公司(以下简称“华润创业”)的控股子公司华创鑫睿,而华润专业为华润集团综合消费品及零售服务业务的战略业务单元,主营业务包括啤酒、食品、饮品三大板块。其中,啤酒业务由华润啤酒(00291.HK)经营。

  “华润在啤酒、零售、贸易等方面都有布局和优势,汾酒与华润的联合,未来可以对汾酒进一步发展开辟更广阔的空间。”香颂资本董事沈萌表示。

  但这一“联姻”似乎未能达到市场期待,山西汾酒2月5日开盘后不久跌停,收于58.88元/股。“这一方面是受到大盘震荡影响,一方面也是受到协议转让价折让较大的影响。”沈萌向记者分析认为。

  根据山西汾酒披露的内容,本次标的股份每股转让价格为52.04元,而停牌前一天,即1月19日,山西汾酒每股价格收于65.42元。据此计算,此次协议转让价格较停牌前股价折价20.45%。

  另外,公告披露,华创鑫睿自本次交易取得的山西汾酒股份过户后5年内不可以任何直接或间接的方式转让或委托他人管理,但华润创业可在3年后从华创鑫睿处受让全部或部分股份。而汾酒集团亦不可在华创鑫睿成为山西汾酒股东后5年内采取协议转让方式向任何第三方转让其所持山西汾酒股份。

  这意味着,未来5年,华润附属公司将稳坐山西汾酒第二大股东的“交椅”。

  国内尚无啤酒白酒都做好的案例

  山西汾酒为何引入华润下属公司作为战略投资人?山西汾酒在2月5日公告中表示,华润创业具备国际化视野和并购整合经验,将与汾酒形成强强联合、优势互补的架构,有利于提高山西汾酒面向市场的综合竞争力,推动其最终成为白酒行业领先的具有国际影响力的上市公司。

  山西汾酒野心勃勃,坐拥国内啤酒头部品牌的华润是何打算?华润啤酒2017年报显示,其年内啤酒销量11.7mkl,旗下“雪花Snow”啤酒自2008年开始成为全球最高销量啤酒品牌。

  而在白酒领域,华润啤酒并非毫无涉足。记者注意到,内蒙古自治区官方新闻网站“内蒙古新闻网”2013年10月报道称,华润雪花啤酒(中国)有限公司投资建设华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司满洲里分公司(以下简称“满洲里公司”),将原海威啤酒厂啤酒灌装生产线改建为白酒生产线,先后研制出了满洲里纯粮白酒、百年满洲里三年、五年、十年及扎赉诺尔精品特制和呼伦贝尔礼宾、迎宾、贵宾等20余款具有地方特色的新品白酒。

  上述报道还介绍,满洲里公司年创税收120万元,年产值达630万元,达到年生产白酒1500吨的能力,已连续三年实现白酒产销量以20%的速度递增。

  满洲里公司近年来发展情况如何?2月5日下午,记者分别联系华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司及满洲里公司,但未能接通。此外,在某知名电商平台,记者搜索到标注有“华润雪花”的6款白酒,价位在40元至180元不等,月销数量最多8笔,最少0笔。店主表示,前述白酒是地方特产,“地方都在喝”。

  “啤酒企业目前利润水平较低,啤酒企业入股白酒企业是大势所趋, 在整个酿酒产业中,啤酒产业所占份额很小,仅占白酒产业的10%左右。”白酒行业专家孙延元向记者分析认为。

  但亦有不愿具名的啤酒行业专家表示担忧,认为啤酒与白酒属性不同,白酒兼具消费品及投资品属性,但啤酒仅有快消品属性,此前国内没有将啤酒和白酒都做好的案例。

  华润在白酒领域布局上未来还将有何战略?记者于2月5日下午致电其新闻发言人,其秘书表示将回电,但截至发稿记者尚未接到回电。


 
 
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